Se constituyó en Palma de Mallorca el 7 de mayo de 1917. En 1992 la actual Caixabank intentó su compra, que fracasó. Seguidamente el Banco Urquijo, controlado por los March, presentó una OPA con el propósito de fusionar ambos bancos, contando, previamente con el hecho de que el principal accionista de Banco de Progreso era Cementos Alba, a su vez, perteneciente al grupo de los March.