Se constituyó el 5 de noviembre de 1906. Acción representativa del capital. Lleva la firma de Anselmo López de Letona, padre del que sería Ministro de Industria con Franco. Título emitido en 1941.La Compañía de los Ferrocarriles Vascongados es el resultado de la fusión, en 1906, de las siguientes líneas ferroviarias: Compañía del Ferrocarril de Elgóibar a San Sebastián, Central de Vizcaya Durango a Zumárraga.La Elgóibar-San Sebastián se constituyó en 1892 y entró en funcionamiento su primer tramo, Elgoíbar-Deva, en agosto de 1893; las dificultades técnicas del trazado hicieron que la línea completa fuera inaugurado el 1 de enero de 1901.La construcción de la línea entre Durango y Zumárraga fue lenta y llena de dificultades. El 1 de junio de 1888 llegaba el primer tren a Bergara.A partir de la fusión indicada el País Vasco sigue ampliando su red ferroviaria: en 1912, San Sebastián-Hendaya; en 1914, Irún-Lasarte; y posteriomente le seguirían las de Bergara-Gasteiz, Vitoria-Bergara, etc.