La compañía se constituye en Oviedo con el fin de afrontar la construcción y explotación de la línea de vía estrecha Oviedo-Llanes. El conjunto de la línea se desarrolló a través de las siguientes concesiones: Oviedo-Infiesto, 46,810 km, autorizada el 26 de julio de 1888 e inaugurada el 13 de noviembre de 1891; Infiesto-Arriondas, de 21,267 km, autorizado el 24 de marzo de 1900 e inaugurado el 1 de julio de 1903; Arriondas-Llanes de 46,847 km, autorizado el 7 de agosto de 1905; finalmente, el 26 de julio de 1924 se autorizó un ramal de 1,202 km para enlazar esta línea con la del ferrocarril vasco.