Se constituye el 28 de marzo de 1893 en Bilbao para explotar la línea Bilbao-Lezama, de 17,827 km, cuya concesión había sido otorgada el 17 de febrero de 1891 a la Compañía Ferrocarriles Suburbanos de Bilbao, como parte del sistema de enlaces bilbaínos de vía estrecha (Bilbao-Plencia, Luchana-Munguía y Matico-La Esperanza).