Se constituye en Madrid el 7 de noviembre de 1895, promovida por un grupo de financieros belgas, para construir y explotar la línea Calatayud-Valencia, de 295 km de longitud. Entró en servicio en 1901. Años más tarde se le adjudicaría la línea Caminreal-Zaragoza, que fue inaugura da en 1933 y tenía una longitud de 123 km. En 1933 la Compañía del Norte se haría cargo del Central de Aragón, manteniéndola como filial.